لسنوات عديدة في بلدنا ، كان قرض السندات (السند) يعتبر وسيلة بدائية للاستثمار.
لكن هذا الوضع لم يدم طويلا ، واليوم هي واحدة من أكثر الأدوات تنافسية لزيادة الأموال. إمكاناته هائلة: من الدخل في شكل فائدة جارية إلى مكاسب رأس المال. لكن هذا يتطلب معرفة إلزامية للمستثمر: من المفاهيم الأساسية الأساسية إلى الفروق الدقيقة في الأسواق.
سنتحدث أكثر عن ماهية قرض السند لاحقًا.
التعريف
السندات هي أوراق مالية للإصدار تمنح حاملها الحق في استلام قيمتها الاسمية من المصدر والنسبة المئوية المقررة من هذه القيمة. إذا كان هذا لا يتعارض مع قانون الاتحاد الروسي ، فيجوز لهم توفير حقوق ملكية أخرى.
قرض السندات هو أداة سوق تسمح للمؤسسات أو الحكومات (المُصدِرين) بالحصول على المبلغ الضروري من المال من خلال بيعها للمستثمرين. هذا الأخير يتلقىفرصة زيادة رأس المال الخاص بك عن طريق إعادة بيع السندات بعد فترة زمنية معينة على قدم المساواة ، وكذلك على حساب الفائدة عليها.
الفرق عن الأسهم
قرض السند (السند) له مفهوم مشابه مع الأسهم: كلاهما يوفر المدفوعات ويتم إدراجهما في بورصات مختلفة.
لكن النوع الأول من الضمان هو التزام القرض ، والثاني (الأسهم) يوفر حصة معينة في المؤسسة.
أنواع السندات حسب الاستحقاق
اعتمادًا على الوقت الذي يجب على المُصدر خلاله سداد مستحقات المستثمرين ، هناك ثلاثة أنواع من الأوراق المالية:
- إصدار سندات طويلة الأجل - أكثر من 10 سنوات فترة استرداد. كقاعدة عامة ، المستثمرون هم دول أو شركات مالية كبيرة. هناك كوبونات مختلفة لهم اي يتم دفع الفائدة لحامليها
- منتصف المدة - من سنة إلى 10 سنوات. مصممة لتمويل المشاريع الاستثمارية. إصدار السندات متوسطة الأجل لها الحصة الأكبر في سوق السندات.
- قصير المدى - من عدة أشهر إلى سنة واحدة. يهدف إلى تغطية عجز الموازنة وحل المشاكل المالية الحالية. عادة ما تكون المخاطر أعلى بالنسبة لهم ، على الرغم من أقصر مدة ، لأن مصدريها هم شركات غير مستقرة. لكن تعتبر ميزتها قيمة اسمية عالية عند إعادة الشراء. كقاعدة عامة ، القرض قصير الأجل ليس قسيمة صفرية ، أي أنهم لا يفعلون ذلكيتم دفع الفائدة لصاحبها.
أسباب إصدار السندات
لدى العديد من المستثمرين المبتدئين سؤال: لماذا يجب أن تصبح المنظمات مُصدِرة للسندات؟
لماذا لا تستخدم ، على سبيل المثال ، قرض بنكي؟ ولكن قد يكون هناك عدة أسباب:
- اصدار السندات اكثر ربحية من القرض البنكي
- رفض البنك القرض.
- لا تملك مؤسسة ائتمانية أموالاً سائلة كافية ، على سبيل المثال ، لمشاريع استثمارية ضخمة.
- تحتاج الشركة إلى أموال لعدة أشهر ، إلخ.
طرق دفع وسداد الدخل
هناك عدة أنواع من السندات بطريقة الاسترداد:
- سندات الخصم هي نوع من القروض التي لا تدفع أي فائدة للمستثمر. لكن قيمتها الاسمية أعلى بكثير من قيمتها الحقيقية ، أي مدفوعة ، ومن هنا جاءت التسمية من كلمة "خصم" - خصم.
- سندات الكوبون هي نوع من القروض يتم دفع فائدة شهرية عليها ، وهي الربح الرئيسي للمستثمر. قيمة الاسترداد الاسمية عادة ما تكون مساوية للتكلفة الأصلية.
- سند القسيمة المصغرة هو نوع من القروض يستخدم كلاً من نظام الخصم ونظام القسيمة. أي أنه يتم دفع فائدة صغيرة للمستثمر ، والقيمة الاسمية أعلى قليلاً من المبلغ الذي يتم إنفاقه.
في أوائل التسعينيات. كان التضخم في القرن الماضي في البلاد غير متوقع إلى هذا الحدتمت معادلة قرض السند بمؤشرات اقتصادية مختلفة: القيمة السوقية للعقار ، وسعر الذهب ، وما إلى ذلك.
العوامل التي تؤثر على القيمة السوقية للسند
إصدار قروض السندات هو إصدار الأوراق المالية التي يتم بيعها في أسواق الأسهم. أي أن السندات يتم بيعها وإعادة بيعها من قبل السماسرة والمستثمرين والمضاربين ، وما إلى ذلك. إذا اشترى المستثمر السند ، فهذا لا يعني أنه يحق له فقط المطالبة بقيمته الاسمية من المصدر. وهي مملوكة لأي شخص اشترى ، وقت تسوية السندات ، الحق في تقديم التسوية.
يتم شراء وبيع جميع السندات في البورصة. تعتمد قيمتها السوقية على العوامل التالية:
- الوضع الاقتصادي في الصناعة ، البلد ، العالم. خلال الأزمات المختلفة ، لا يرغب المستثمرون في المخاطرة ويفضلون أن يكون لديهم "طائر في أيديهم". لذلك بدأوا في بيع السندات لتوفير أموالهم. بالإضافة إلى ذلك ، يقوم العديد من المُصدرين بإلقاء دفعات جديدة من السندات في السوق. كقاعدة عامة ، هذه قصيرة الأجل ، من أجل البقاء واقفة على قدميها ، لا تفلس في بيئة اقتصادية صعبة.
- استحقاق السندات.
- نسبة القسيمة.
إصدار السندات الحكومية
غالبًا ما صادف أولئك الذين عاشوا في الاتحاد السوفيتي مفهوم أذون الخزانة ، أو السندات الحكومية قصيرة الأجل. هذا ليس مفاجئًا: غالبًا ما تطلب السلطات المساعدة من سكانها. في ذلك الوقت كان يكاد يكون المصدر الوحيد للاستثمار القانوني. لم يكن هناك ممتلكات خاصةومن ثم ، الأوراق المالية أيضًا ، بما في ذلك أي نوع من الأسهم والسندات. بالطبع ، كانت الفائدة على GKOs صغيرة ، لكنها ، مع ذلك ، كانت أعلى من بنك التوفير (كان البنك أيضًا هو الوحيد في البلاد قبل فترة البيريسترويكا).
السندات الحكومية اليوم ليست شيئًا من الماضي. كما تقترض السلطات ، خاصة في أوقات الأزمات ، الأموال من السكان. الملامح الرئيسية للسندات الحكومية:
- عائد منخفض مقارنة بسندات الشركات الخاصة.
- ضمان عالي. لا يمكن للدولة أن تفلس ، ولكن حسب تجربة عام 1998 ، لنفترض أنها يمكن أن تتخلف عن السداد ، أي أن ترفض سداد الديون ، وهذا في الواقع نفس الشيء.
- مستوى الدخل المنخفض ، في بعض الحالات ، يتم تعويضه من خلال مزايا ضريبة الدخل الشخصي (ضريبة الدخل الشخصي). ما لم يكن للمقيم الضريبي بالطبع مصدر دخل رسمي.
عمل سوق السندات الحكومية
بدأ سوق GKO أو OFZ (سندات القروض الفيدرالية) الحديثة في العمل في منتصف عام 1993. لهذا ، تم إنشاء بنية تحتية كاملة ، ومكوناتها الرئيسية هي:
- وزارة المالية في الاتحاد الروسي (مصدر OFZ).
- البنك المركزي للاتحاد الروسي - يؤدي وظائف إشرافية وتنظيمية. يقوم بإجراء المزادات وعمليات الاسترداد وإعداد المستندات المختلفة. يحاول البنك المركزي الحفاظ على مستوى مؤشرات سوق GKO: الربحية والسيولة وما إلى ذلك.
- تجار رسميون. هناك العديد من البنوك التجارية وشركات الوساطة التي تجذب أموالها الخاصة إلى السوق وأموال عملائها إلى منصات التداول.
- موسكوصرف العملات بين البنوك (MICEX). يؤدي وظائف منصة التداول التي تتم عليها جميع العمليات.
الاستثمار في المستقبل
الآن المزيد حول إصدار السندات طويلة الأجل. يسأل العديد من المستثمرين الجدد "هل المدى الطويل أم القصير أفضل؟" السؤال طبعًا خاطئ لأن كل شيء يعتمد على العوامل التالية:
- السعر المقدر.
- مستوى الثقة
- الفائدة على القسائم.
هناك أوقات يكون فيها الاستثمار في مشاريع استثمارية طويلة الأجل أكثر ربحية والحصول على فائدة مدى الحياة على القسائم بدلاً من الاستثمار في قروض قصيرة الأجل ، والتي ستكون أقل من حيث الربحية على مسافة بعيدة.
تصنيف السند حسب موضوع الحقوق
حسب موضوع الحقوق ، تصنف السندات إلى:
- اسمية ؛
- لحاملها.
يتم إصدار السندات المسجلة من قبل المصدر بشكل فردي ، وتذهب الفائدة عليها إلى حسابات المستثمرين الخاصة. لا يتم إصلاح السندات لحاملها من قبل المصدرين ، على سبيل المثال ، سندات الصرف. يتم إدراجها في البورصات ويتم تسجيل جميع المعاملات من قبل وسطاء خاصين.
تقييم الصفات الاستثمارية للسندات
قبل أن يستثمر المستثمر في السندات ، من الضروري تقييمها في المجالات التالية:
- يتم تحديد مصداقية الشركة في تنفيذ مدفوعات الفائدة. للقيام بذلك ، تحتاج إلى معرفة مقدار ربحها السنوي وجميع مدفوعات الفائدة. إذا كانت أقل من دخل الشركة بمقدار 2-3 مرات ، فيمكن الوثوق بها كمصدر للسندات. هذا الوضع يشيرالحالة المستقرة للشركة. من الأفضل إجراء مثل هذا التحليل على مدى عدة سنوات. إذا زاد الاتجاه (انخفضت النسبة المئوية للمدفوعات كل عام) ، فإن مثل هذه الشركة تزيد من إمكاناتها ، وإذا ، على العكس من ذلك ، نمت نسبة المدفوعات ، فإنها تذهب إلى الإفلاس.
- تقييم الشركة للقدرة على سداد الديون لجميع الأسباب. بالإضافة إلى السندات ، قد يكون على الشركة التزامات مالية أخرى ، مثل القروض.
- تقييم الاستقلال المالي للشركة. تعتبر الشركة مستقلة عن المصادر الخارجية إذا كان مبلغ الدين لا يتجاوز 50 في المائة.
خطر
المخاطرة هي احتمال خسارة أو خسارة الربح المتوقع. الاستثمار ليس يانصيبًا ، حيث يكون الاحتمال 50/50 ، فهذه قرارات متوازنة وعملية. لكن في بعض الأحيان تفشل حتى أكثر الشركات نجاحًا واستقرارًا
لتجنب الأخطاء وتقليل المخاطر ، يستخدم سوق الأوراق المالية أنظمة تصنيف وتصنيف مختلفة:
- A ++ - أقصى تصنيف للسلامة.
- A + شركة جيدة جدا
- A هي شركة جيدة ، لكن وضعها قد يكون غير مستقر.
- B ++ - جودة متوسطة.
- B + - أقل من المتوسط.
- ب نوعية رديئة
- С - سندات المضاربة.
