أدوات سوق المال: الأنواع والخصائص والعمليات

2024 مؤلف: Henry Conors | [email protected]. آخر تعديل: 2024-02-12 03:34

سوق المال نظام معقد للغاية وواسع الانتشار. يساعد فهم الجوهر على الإلمام بأدواته. في المقابل ، هم أيضًا متنوعون للغاية ولهم خصائصهم الخاصة. في هذا المقال ، سنقوم بتحليل موجز لأدوات سوق المال وتصنيفها. دعونا نعطي كل وصف موجز.

التعريف

أدوات سوق المال هي أشياء استثمارية معينة يمكن أن تحقق الدخل الحالي. ميزة - في السوق الثانوية ، من السهل سدادها قبل الموعد المحدد.

هناك تصنيفان لأدوات سوق المال في العالم المالي:

• عند الطلب. هذه هي الأوراق المالية القابلة للتداول ، وكذلك الودائع.
• حسب الدخل. مجموعتين - أدوات الدخل والقسيمة.

التصنيف

تنقسم جميع أدوات سوق المال إلى ثلاث فئات عامة:

• أوراق تداول
• الودائع.
• المشتقات.

لكل فئة من فئات هذه الأدوات المالية الخاصة بهاالانفصال.

الودائع في سوق المال - أدوات القسيمة الخاصة بها. تشمل الفئة ما يلي:

• شهادات ايداع
• اتفاقيات إعادة الشراء.

أوراق التداول هي بالفعل أدوات مخفضة. ضمن هذه الفئة ، من المعتاد إبراز ما يلي:

• أوراق تجارية
• أذون الخزانة.
• قبول المصرفي (الكمبيالات).

المجموعة الأكثر عددًا من الأدوات المالية هي المشتقات. وهذا يشمل ما يلي:

• اتفاقيات بشأن سعر الفائدة المستقبلي.
• تبادل الفوائد
• العقود الآجلة للفائدة.
• خيار الفائدة. داخلها ، يتم تخصيص خيار إضافي لمقايضات أسعار الفائدة ، وخيار اتفاقيات أسعار الفائدة المستقبلية ، وخيار لعقود أسعار الفائدة الآجلة.

لكن تجدر الإشارة إلى أنه إذا تم تداول مقايضات ومقايضات أسعار الفائدة في الأسواق المالية لأكثر من عام ، فيمكن أن تُعزى بالفعل إلى التزامات الديون.

أدوات عكسية

دعنا ننتقل إلى خصائص أدوات سوق المال. يمكن بيع وشراء المجموعة المتداولة هنا في الأسواق الثانوية. بالإضافة إلى ذلك ، يحتوي على الميزات المميزة التالية:

• القيمة الأساسية الثابتة (أو القيمة الاسمية).
• تاريخ استحقاق محدد يضمن فيه للمالك استلام رأس المال أو القيمة الاسمية.
• فائدة ثابتة يمكن دفعها عند الاستحقاق وطوال الفترة بأكملها. سيتم تحديد سعر الفائدة نفسه في وقت إصدار الورقة المالية.

من السهل حساب الدخل من الأدوات المتداولة مقدمًا ، حيث تظل شروط العقد دون تغيير.

من هنا يمكن إضفاء الخصائص التالية على الأدوات النقدية المتداولة في سوق الأوراق المالية:

• أي أداة هنا لها دخل معروف. بغض النظر عن تكرار المدفوعات ، يتم خصم الإيصالات النقدية المستقبلية.
• كلما ارتفع سعر الفائدة ، انخفضت القيمة السوقية ، السعر الحالي لمثل هذه الأداة.

أدوات الخصم

ما الفرق بين التعاملات بأدوات سوق المال من هذا النوع؟ عليها لن تتلقى دفعة فائدة واضحة. بدلاً من ذلك ، يتم إنتاج وبيع هذه الأدوات بسعر مخفض. بعبارة أخرى ، أقل من قيمتها الاسمية. يعتبر هذا الخصم في السوق المالي نوعًا من بديل دفع الفائدة. في الواقع ، هذا هو الفرق بين سعر الأداة عند شرائها ووقت استحقاقها ، بالفعل بالقيمة الاسمية.

سيتم تداول ثلاثة أنواع من الخصومات في أسواق المال:

• كمبيالة
• أوراق تجارية.
• اذن الخزينة

يتم تحديد عروض الأسعار الخاصة بهم على أساس الخصم مقابل القيمة الاسمية (السعر النهائي للأداة في وقت استردادها). يعود هذا التقليد إلى الوقت الذي ظهرت فيه الكمبيالات الأولى. أكبر سوق للخصمالأدوات المالية لهذا اليوم هي الولايات المتحدة.

مشتقات

الاسم الثاني للمشتقات هو المشتقات. هذا هو اسم العقود الآجلة لبيع أو شراء أو تبادل المشتقات في تاريخ محدد وبسعر متفق عليه مسبقًا.

في أسواق المال اليوم ، هناك مجموعة متنوعة من الأدوات المتعلقة بأسعار الفائدة شائعة. ماذا ينطبق عليهم؟ مقايضات وخيارات أسعار الفائدة والعقود الآجلة واتفاقيات أسعار الفائدة المستقبلية. سنلقي نظرة على بعضها بالتفصيل أدناه.

أدوات مفيدة

الآن الفئة التالية. الفائدة (أو القسيمة) - إحدى الأدوات الرئيسية في سوق المال. وفقًا لهم ، فإن الدائن (الحامل) يتلقى مدفوعات فائدة معينة طوال العمر الافتراضي للأدوات.

ما هو في هذه الفئة؟ هناك ثلاثة أنواع من الأدوات:

• غير قابل للتطبيق. هذه ودائع سوق المال
• محولات. شهادات الإيداع ضمنية.
• يبرز نوع منفصل من الأدوات القابلة للتداول على أنها اتفاقيات إعادة شراء.

والآن دعونا نلقي نظرة فاحصة على كل من الأدوات الرئيسية والمشاركين في سوق المال.

الودائع

الودائع ، بدورها ، تنقسم إلى فئتين:

• عاجل. الحصول على معدل فائدة ومدة ثابتة.
• عند الطلب. وفقًا لذلك ، يتم سداد الوديعة عند الطلب فقط. هنا قد يتغير سعر الفائدة.

للإيداعالأدوات ، تعد معدلات السوق الإنجليزية (لندن) أكثر أهمية:

• LIBOR - هكذا يُطلق على سعر العرض في سوق الإيداع بين البنوك في لندن. وفقًا لذلك ، يمكن للبنك أن يقدم المال ويخصم منهم قرضًا.
• LIBID - في سوق الإيداع بين البنوك في عاصمة بريطانيا العظمى ، هذا هو اسم سعر المشتري. وبحسب ذلك فإن البنك "يشتري" المال أو يقرضه.

شهادات

تتضمن أدوات سوق المال أيضًا شهادات الإيداع. هذا هو اسم الأوراق المالية القابلة للتداول ، مما يشير إلى وجود إيداع في البنك (أو مؤسسة مالية أخرى) مع فترة احتفاظ واضحة ومعدل فائدة ثابت. كما يمكن أن تكون ورقة تؤكد دين المقترض بقسيمة ثابتة.

معظم شهادات الإيداع الصادرة عن البنوك هي أوراق مالية قابلة للتحويل لحاملها. بمعنى آخر ، سوف ينتمون إلى من هم في يديه.

كيف يختلف الإيداع العادي عن الشهادات المماثلة؟ هناك علامتان:

• الإيداع هو مستند غير قابل للتداول بمدة محددة.
• شهادة الإيداع هي بالفعل وثيقة متداولة ذات أجل محدد. بمعنى آخر ، يمكن بيعها وشراؤها.

معاملات الريبو

معاملات REPO تسمى اتفاقيات إعادة الشراء. هذا هو اسم القرض بضمان الأوراق المالية الحكومية. يجب النص على بيع الأوراق المالية وشروطهاإعادة الشراء بسعر أعلى بالفعل. سيكون الفرق في التكلفة هو دفعة القرض المستلم

أذون الخزانة

لننظر الآن في تداول الفواتير كأداة لسوق المال.

أذون الخزانة هي كمبيالة قصيرة الأجل قابلة للتفاوض تصدرها الحكومة لتمويل برامج حكومية معينة.

على سبيل المثال ، يقوم برنامج الاحتياطي الفيدرالي ، نيابة عن حكومة الولايات المتحدة ، ببيع سندات الخزانة لمدة 13 و 36 أسبوعًا كل يوم اثنين (يتم التسليم يوم الخميس). في نفس الوقت ، يتم تسليم أذون الخزانة الصالحة لمدة 52 أسبوعًا إلى المزاد مرة واحدة شهريًا.

نظام مشابه يعمل بنجاح في المملكة المتحدة. يتم تسليم الفواتير إلى المزاد لمدة 91 و 182 يومًا. وفقًا للإحصاءات ، فإن أصحابها الرئيسيين هم بيوت المحاسبة. وسطاء بين البنوك التجارية للدولة وبنك إنجلترا.

الكمبيالات

الاسم الشائع الثاني هو قبول البنك. هناك أيضا اسم "فاتورة التجارة". تستخدم الأدوات على نطاق واسع لتمويل إضافي للتجارة الدولية.

الكمبيالة التجارية - أمر بدفع مبلغ محدد من المال لحاملها في فترة محددة بدقة أو عند الطلب. ومن ثم ، هناك نوعان من القبول التجاري - كمبيالة زمنية مع فترة سداد محددة وأداة طلب. واحدة من أبسط وثائق الديون قصيرة الأجل التيصادر للمعاملات التجارية

ماذا سيكون إذن قبول مصرفي ، مسودة مصرفي؟ هذه كمبيالة صادرة عن بنك تجاري ومقبولة من قبله. تصبح قابلة للتفاوض بعد القبول.

ورقة تجارية

تسمى الأوراق التجارية فواتير قصيرة الأجل بسيطة غير مضمونة بمدة معينة وبمبلغ معين. هذه أصول مالية لحاملها قابلة للتحويل.

تصدر عادة لمدة تصل إلى 270 يومًا من قبل العديد من المنظمات الكبرى. هذا نوع من الموازنة لسندات الصرف والقروض من البنوك.

تجدر الإشارة إلى أن الأوراق التجارية ليس لها ضمانات خاصة بها. أي عند اتخاذ قرار مسؤول لشراء مثل هذه الأداة ، يمكن للمستثمر التركيز فقط على سمعة المُصدر. وهذا أيضًا سبب إصدار الأوراق التجارية فقط من قبل الشركات الكبيرة ذات التصنيفات العالية.

اتفاقيات أسعار الفائدة المستقبلية

هم أنفسهم سعى وراء المشتقات في أسواق المشتقات خارج البورصة. هذا هو اسم العقد المبرم بين الطرفين ، والذي يحدد السعر على قيمة القرض أو الوديعة المستقبلية. بالنسبة للأخير ، يجب أن يكون ما يلي إلزاميًا:

• العملة والمبلغ.
• النضج
• وقت القرض أو الإيداع.

وفقًا لذلك ، يتفق الطرفان أولاً على سعر الفائدة للصفقة المستقبلية. ثم قم بتعويض الفرق الموجود بينالسعر الحقيقي والمتفق عليه في بداية الفترة المتفق عليها. لن يتم تقديم المبلغ الأساسي للاتفاقية لأنه لا يوجد إقراض أو اقتراض فعلي.

يتم تحديد اتفاقية سعر الفائدة برقمين فقط. على سبيل المثال:

• 1 × 4. يبدأ بعد شهر. لديه مهلة 3 أشهر (4 - 1=3).
• 3 × 6. يبدأ في ثلاثة أشهر. لديه مهلة 3 أشهر (6 - 3=3).

العقود الآجلة للفائدة

تعتمد عقود الفائدة الآجلة على الأدوات التي تعتمد قيمتها على أسعار الفائدة. على سبيل المثال ، الودائع لمدة 3 أشهر.

العقود الآجلة لسعر الفائدة هي معاملات آجلة بشروط وأحجام قياسية. الأصول الأساسية للأنواع قصيرة الأجل هي ودائع العملة الأوروبية. محسوبة إما بسعر المعاملة الأخيرة أو بسعر التسوية.

بالنسبة للعقود الآجلة لمعدلات الفائدة طويلة الأجل ، يتم احتسابها على أساس تكلفة السندات الحكومية ، وسندات الكوبون بشروط تحددها البورصة.

تبادل الفوائد

مقايضة سعر الفائدة هي معاملة خارج البورصة حيث يتبادل طرفان الفائدة على التزامات القروض ذات الحجم المتساوي ولكن بأسعار فائدة مختلفة.

عادةً ما تكون مقايضات أسعار الفائدة أدوات طويلة الأجل ، والغرض منها مشابه إلى حد ما لغرض الاتفاق على سعر فائدة مستقبلي. ولكن في نفس الوقت ، فإن فترة صلاحيتها (المبادلة) هي 2-10 سنوات للعملات الرئيسية في العالم. لذلك فإن مقايضة أسعار الفائدةستكون معادلة للعديد من اتفاقيات أسعار الفائدة المستقبلية في وقت واحد.

المبادلة هي اتفاقية بين طرفين لإجراء سلسلة من المدفوعات لبعضهما البعض في فترات معينة حتى انتهاء عقدهما. يمكن حساب مبلغ هذه النسبة المئوية للمدفوعات لكل طرف بناءً على الصيغ المختلفة (بناءً على المبلغ الافتراضي الأساسي لمثل هذه الاتفاقية).

كما رأيت بالفعل ، فإن أدوات تنظيم سوق المال اليوم متنوعة تمامًا. يتم دمجها بواسطة تصنيفات مختلفة حسب الأنواع والفئات والمجموعات. في الوقت نفسه ، يمكن أن يكون لكل آلة ميزاتها المميزة ، وبعض اللحظات التي تجعلها تبدو وكأنها أخرى.