SDR هو اختصار للاسم الإنجليزي ، والذي يبدو باللغة الروسية مثل "حقوق السحب الخاصة" (SDR). تعتبر حقوق السحب الخاصة عملة تركيبية وأصل احتياطي دولي يصدره صندوق النقد الدولي ويستخدم لتأمين العلاقات المالية بين أعضائه. يتم إنشاء الاحتياطيات بهذه العملة ويتم إصدار القروض معها. اعتبارًا من مارس 2016 ، كان هناك حوالي 204.1 مليار وحدة حقوق سحب خاصة.
المظهر والتعيين
ظهرتحقوق السحب الخاصة (SDR ، SDR ، SDR) في عام 1969 في سياق نظام بريتون وودز النقدي. وللحفاظ على سعر صرف مستقر لعملاتها ، احتاجت البلدان إلى احتياطيات. ومع ذلك ، فإن المعروض الدولي من الذهب والدولار لم يكن كافيا. يمكن تقويض الثقة في العملة الأمريكية إذا تم طباعة أوراق نقدية جديدة. لذلك تقرر إنشاء أصل احتياطي جديد.
SDR هو بالضبط الحلقة المفقودة لنظام بريتون وودز. ومع ذلك ، قريباهذا الأخير انهار. تحولت معظم الدول إلى أسعار الصرف العائمة. في ظل النظام الجامايكي الجديد ، فإن حقوق السحب الخاصة ليست آلية حيوية. مكّن تطور أسواق المال ورأس المال العديد من البلدان من تراكم احتياطيات كبيرة من العملات الأجنبية.
ومع ذلك ، فإن حقوق السحب الخاصة ليست شيئًا من الماضي. لقد استمرت في الوجود وكان لها تأثير كبير في التخفيف من آثار الأزمة المالية العالمية. في عام 2009 ، تم إصدار حقوق سحب خاصة بقيمة 182.6 مليار دولار لزيادة سيولة النظام الاقتصادي العالمي. لقد استكملوا الاحتياطيات الرسمية لأعضاء صندوق النقد الدولي المتضررين من الأزمة المالية.
لا يمكنك القول أن حقوق السحب الخاصة هي عملة أو من متطلبات صندوق النقد الدولي. يمكن لحامليها الحصول على وحدات نقدية قابلة للاستخدام مجانًا مقابل ذلك من خلال آليتين:
- التبادل بين أعضاء صندوق النقد الدولي ، والذي يتم على أساس تطوعي.
- شراء حقوق السحب الخاصة من قبل البلدان التي تتمتع بمراكز خارجية قوية من البلدان التي تحتاج إلى الائتمان.
بما أن حقوق السحب الخاصة هي عملة اصطناعية ، فلا يمكن للأفراد استخدامها في الحياة اليومية. ومع ذلك ، فهو يخدم المستوطنات ليس فقط في إطار صندوق النقد الدولي ، ولكن أيضًا في عدد من المنظمات الدولية (بنك التسويات الدولية و EBC وبنوك التنمية الإقليمية الأخرى).
عملات متضمنة
في البداية ، تم تثبيت قيمة حقوق السحب الخاصة بالذهب. وتعادل وحدة حقوق السحب الخاصة الواحدة سعر 0.88871 جرام من هذا المعدن. تم تحديد معدل حقوق السحب الخاصة إلى الدولار الأمريكي على أنه 1: 1. بعد انهيار نظام بريتون وودز عام 1973عام واستبداله بحقوق السحب الخاصة الجامايكية ، بدأ حساب قيمة حقوق السحب الخاصة على أساس سلة من العملات. في البداية ، كان يتألف من الدولار الأمريكي واليورو والين والجنيه الإسترليني. في الآونة الأخيرة ، تمت إضافة اليوان إليها. حدثت التغييرات في 1 أكتوبر 2016. الآن يتم تحديد معدل حقوق السحب الخاصة بناءً على حصص الوزن التالية:
- دولار أمريكي - 41.73٪.
- يورو - 30.93٪.
- يوان - 10.92٪.
- ين ياباني - 8.33٪.
- الجنيه الإسترليني البريطاني - 8.09٪.
يتم نشر قيمة حقوق السحب الخاصة يوميًا على الموقع الرسمي لصندوق النقد الدولي. يتم احتسابها على أساس وزن الأسهم للسلة بناءً على المعدلات الثابتة ظهرًا في بورصة لندن.
قائمة العملات التي تحدد قيمة حقوق السحب الخاصة يتم إعادة تقييمها بالضرورة كل خمس سنوات من قبل المجلس التنفيذي لصندوق النقد الدولي ، أو قبل ذلك إذا كانت التغييرات في ظروف النظام العالمي مطلوبة. كان آخر ابتكار هو إدراج اليوان الصيني في السلة. تمت جدولة المراجعة التالية لتكوينها في عام 2021.
الفائدة على حقوق السحب الخاصة
معدل حقوق السحب الخاصة هو الأساس لحساب مقدار المدفوعات على قروض صندوق النقد الدولي. كما تحدد النسبة المئوية التي يتم دفعها للدول الأعضاء على ممتلكاتها في حقوق السحب الخاصة والمحمولة على الاحتياطيات المخصصة.
يتم احتساب السعر أسبوعيًا بناءً على المتوسط المرجح للفائدة التمثيلية على أدوات الدين قصيرة الأجل في أسواق العملات النقدية التي تتكون منها السلة.
توزيع الأصول المالية
يتناسب مقدار حقوق السحب الخاصة في حسابات أعضاء صندوق النقد الدولي مع حصتهم في المنظمة. وبالتالي ، يتلقى كل بلد تحت تصرفه أصل احتياطي دولي ، والذي لا يرتبط بتكاليف إضافية.
آلية تخصيص حقوق الاقتراض هي نفسها آلية التمويل الذاتي. الفوائد التي تعود على البلدان التي لديها أصول فائضة يتم تحميلها في الواقع على أعضاء صندوق النقد الدولي الذين يستخدمونها. ومع ذلك ، فإن حاملي حقوق السحب الخاصة ليسوا فقط أعضاء في صندوق النقد الدولي ، ولكن أيضًا بعض المنظمات الأخرى من النوع المقابل. من بينها ، على سبيل المثال ، البنك المركزي الأوروبي. يجوز لحاملي حقوق السحب الخاصة استخدام حقوق السحب الخاصة في المعاملات بين أنفسهم أو مع أعضاء صندوق النقد الدولي.
بيع وشراء حقوق السحب الخاصة
أجرى صندوق النقد الدولي ثلاث عمليات تخصيص لحقوق السحب الخاصة في تاريخه. بلغ إجمالي المبلغ الأول 9.3 مليار. تم هذا التوزيع من 1970 إلى 1972. تم اتخاذ القرار التالي لتجديد الأصول الاحتياطية في عام 1979. وكان المبلغ الإجمالي للتوزيع الثاني 12.1 مليار. تم إنتاجه من 1979 إلى 1981. ثم لسنوات عديدة ، ظلت احتياطيات حقوق السحب الخاصة على نفس المستوى.
لمدة 30 عامًا تقريبًا بعد ذلك ، في الوقت المناسب ، تم اتخاذ القرار بأن هذه الخطوة ليست ضرورية. ومع ذلك ، في 28 أغسطس 2009 ، تم تخصيص تخصيص ثالث وسط الأزمة المالية العالمية. ثم صدر عدد غير مسبوق من حقوق السحب الخاصة. وكان المبلغ الإجمالي 161.2 مليار. بالإضافة إلى ذلك ، قبل أسبوعينوقد أدى ذلك إلى تجديد احتياطي إضافي لمرة واحدة بمبلغ 21.5 مليار. وتجدر الإشارة إلى أنه قبل عام 2009 ، كان أكثر من خُمس أعضاء صندوق النقد الدولي (أولئك الذين انضموا إلى المنظمة بعد عام 1981) لم يتلقوا قط توزيعًا لحقوق السحب الخاصة.
الآفاق ودور الصين
في عام 2016 ، طور البنك الدولي برنامج سندات للسوق المحلية الصينية. الأوراق المالية مقومة بحقوق السحب الخاصة وهي مخصصة للمستثمرين المؤسسيين. نظم البنك الدولي هذا البرنامج مع البنوك الصينية الكبرى. المبلغ الإجمالي للبرنامج 2 مليار وحدة حقوق سحب خاصة. في وقت سابق من هذا العام (منذ 1 أكتوبر) ، تم إدراج اليوان في سلة من العملات الاصطناعية التي أصدرها صندوق النقد الدولي. الآن حقوق السحب الخاصة ليست فقط الجنيه الإسترليني والين الياباني واليورو والدولار الأمريكي.
