بلغت احتياطيات أوكرانيا من الذهب ذروتها في عام 2010. في ذلك الوقت ، كان حوالي 34 مليار 570 مليون دولار. في وقت مبكر من 1 يوليو 2013 ، تم تخفيض احتياطي البلاد بمقدار 23 مليار دولار و 148 مليون دولار. وهكذا ، في غضون ثلاث سنوات فقط ، تم تسجيل انخفاض في رأس المال الأوكراني بنحو الثلث. يستمر الاتجاه لتقليل احتياطيات الذهب ، والذهب على وجه الخصوص ، اليوم.
قليل من التاريخ ، أو ديناميكيات تخفيض احتياطي أوكرانيا
أظهرت احتياطيات أوكرانيا من الذهب دائمًا نموًا إيجابيًا منذ تشكيل الدولة. في الفترة من 1999 إلى 2013 ، تم تسجيل انخفاضه لأول مرة. يرتبط الوضع بالأزمة العالمية التي اجتاحت العالم كله في عام 2008. على الرغم من حقيقة أن احتياطي الدولة وصل إلى الحد الأقصى في عام 2010 ، فقد حدث بالفعل في عام 2012 "تراجع" في محفظة الدولة بنسبة 22.8٪ مقارنة بعام 2011 السابق. إذا أخذنا في الاعتبار المؤشر من حيث القيمة المطلقة ، فيمكننا القول إن هذا يتوافق مع 7 مليارات و 48 مليون و 590 ألف دولار. الخبراء يربطون التخفيضتحفظ مع محاولات الحكومة الاحتفاظ بالعملة الوطنية عشية الانتخابات البرلمانية 2012. في مايو ويونيو 2013 ، حدث انخفاض آخر في الاحتياطيات بمقدار 2 مليار و 5 ملايين دولار. تم تثبيت أحجام رأس المال عند مستوى المؤشرات منذ ست سنوات. وتزامن خفض الاحتياطي خلال هذه الفترة مرة أخرى مع محاولات الحكومة تثبيت سعر صرف العملة الوطنية. وقد تفاقم الوضع بسبب الحاجة إلى سداد الديون الخارجية. خلال هذه الفترة ، تم تسجيل انخفاض كبير في تدفق الأموال إلى أوكرانيا.
بيع الولاية: الموجة الأولى
الإجابة على السؤال الخاص بأين تكمن احتياطيات أوكرانيا من الذهب في بيع المعدن الأصفر على نطاق واسع في عام 2014. تم آخر تصرف نشط من قبل الحكومة في الأصول في عام 2004. في ذلك الوقت ، تم بيع 4 أطنان من المعدن بمبلغ 50 مليون دولار. بعد ذلك ، لمدة 10 سنوات ، ظل احتياطي البلاد على حاله وتم تجديده بـ 20 طنًا فقط من الذهب. بدأت أولى عمليات التلاعب لبيع الأصل في مايو 2014. في شهر واحد فقط ، باع NB الأوكراني حوالي 2.8 طن أو 90.000 أوقية من المعدن بإجمالي 113 مليون دولار. تم تخفيض مخزون البلاد الى 40 طنا علما ان اختيار وقت بيع المعدن الثمين كان مؤسفا للغاية
احتياطيات الذهب في أوكرانيا
في سبتمبر 2015 ، كما ذكر أعلاه ، كان حجم احتياطي الذهب الأوكراني حوالي 40 طنًا من المعدن الثمين. في أكتوبر 2014 ، قررت حكومة الولاية مرة أخرى بيعهاإنقاذ. نتيجة للتلاعب ، تم تخفيض الاحتياطي بمقدار 14 طنًا من المعادن الثمينة. صرح رئيس البنك الوطني الأوكراني أن القرار لم يكن بسبب الوضع الاقتصادي الصعب. كان الشرط المسبق لـ "بيع الذهب" هو الحاجة إلى تقليص حجمه المحدد إلى 7٪ من أجل موازنة احتياطيات الذهب. ويقدر الخبراء هذه الخطوة بأنها يائسة ، لأن "الوسادة الهوائية" في البلاد نفدت بالكامل تقريبًا ، وليس بأفضل الأسعار. دعونا نلقي نظرة على الإحصائيات. في عام 2011 ، كان سعر المعدن الأصفر حوالي 1850 دولارًا للأونصة. في الوقت الذي تم فيه بيع احتياطيات الذهب في أوكرانيا تحت المطرقة ، تباين سعر الأصل في حدود 1200 دولار. في الوقت الذي كانت فيه أوكرانيا توازن احتياطياتها عن طريق بيع أحد الأصول ، كانت معظم البلدان تعيد هيكلة احتياطياتها ، ولكن فقط من خلال التراكم. لا يتوقف الخبراء عن الحديث عن حقيقة أنه بحلول نهاية العام قد تفقد أوكرانيا كل الذهب تمامًا ، حيث تمكنت في أقل من عام من بيع احتياطياتها الطارئة بالكامل تقريبًا.
ما الذي يؤدي إلى انخفاض سريع في احتياطيات الذهب؟
الذهب واحتياطيات النقد الأجنبي تستمر في الانخفاض بوتيرة سريعة. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن شرائح صندوق النقد الدولي قد تأخرت ، مع استمرار الحاجة إلى سداد الديون الخارجية والغاز في فترة الشتاء. الدولة في وضع حرج بسبب حقيقة أنه من أصل 1.6 مليار دولار المدرجة في احتياطيات الذهب اليوم ، فإن 2.6 مليار دولار فقط هي العملة الأجنبية في الحسابات ذات الودائع ، شاملة. آخرها ، مثلكقاعدة عامة ، سيكون في البنك لمدة لا تزيد عن عام. بالنسبة للجزء الأكبر ، تتكون احتياطيات أوكرانيا من النقد الأجنبي من الأوراق المالية ، والتي تبلغ قيمتها الإجمالية 9 مليارات. المليار المتبقي هو سعر 26 طن من الذهب. قد لا يكون من السهل بيع الأوراق المالية بأفضل الأسعار الممكنة ، لأن هيكل المحفظة الاستثمارية مخفي عن الجمهور. هناك الكثير من الشائعات بأن الأوراق المالية غير مصنفة حاليًا على أنها أصول سائلة ، وبالتالي لا يمكن بيعها في السوق.
ما الذي يهدد أوكرانيا في عام 2015؟
بالنظر إلى أن احتياطيات الذهب في أوكرانيا قد تم إخراجها من حدودها من قبل السلطات الجديدة ، ولم يتم توقع شرائح من صندوق النقد الدولي بعد ، يصبح من الواضح أنه من المستحيل تجنب المزيد من مبيعات الذهب. تقول أسوأ التوقعات أنه بحلول نهاية العام لن يتجاوز احتياطي الذهب في البلاد 4.5 مليار دولار. هناك ثلاثة خيارات فقط للأحداث التي لا تتوقف عن النظر من قبل خبراء العالم في عالم الاقتصاد.
- ستتخذ حكومة أوكرانيا تدابير جذرية لإعادة هيكلة السياسة الاقتصادية ، بما في ذلك جميع الإصلاحات اللازمة في إطار برنامج صندوق النقد الدولي. سيكون هذا شرطا مسبقا لاستئناف التمويل من الصندوق وسيتجنب الأوقات الصعبة.
- أوكرانيا قد تتخلف عن سداد الديون الخارجية وتعطي الأفضلية للاستنفاد الكامل لاحتياطياتها من الذهب.
- السيناريو الأكثر ترجيحًا هو التدخل الإلهي. أتمنى لحقيقة أن دولة أخرى كبيرة وناجحة ستأتي لمساعدة الدولة تحل كل المشاكل ، لا تموت في دوائر المسؤولين والنواب.
ربما لم نفقد كل شيء؟
احتياطيات أوكرانيا من الذهب اليوم 26 طنًا. بعد البيع العالمي للاحتياطي في منتصف الخريف ، بحلول نهاية العام ، ظهرت معلومات في وسائل الإعلام تفيد بأن البنك الاحتياطي لا يزال قادرًا على زيادة رأس ماله قليلاً. وفقًا للبيانات الرسمية ، بحلول نهاية يناير 2015 ، بلغ حجم الذهب في البلاد حوالي 0.77 مليون أوقية مقابل رقم ديسمبر 0.76 مليون أوقية تروي. يمكننا القول أيضًا أنه من حيث القيمة الدولارية ، ارتفع احتياطي الذهب الأوكراني في يناير 2015 من 911.09 إلى 967.25 مليون دولار. قال رئيس البنك الوطني الأوكراني إنه على الرغم من التوقعات ، تخطط الحكومة لزيادة احتياطيات أوكرانيا من الذهب والعملات الأجنبية في عام 2015 إلى 15 مليار دولار.
الوضع الفعلي
اختفت احتياطيات أوكرانيا من الذهب بالكامل تقريبًا بسبب المبيعات واسعة النطاق من قبل الحكومة. بالفعل في 1 يناير 2015 ، وبحسب البيانات الرسمية للبنك الوطني ، بلغ احتياطي الذهب 7.533 مليار دولار. في أقل من عام ، غرقت "الحماية المالية" بنحو 60٪. وفقًا للبنك الأهلي الأوكراني ، فإن الانخفاض في الاحتياطي بمقدار 2.4 مليار دولار في ديسمبر وحده يرجع إلى ديناميكيات سداد ديون الغاز من روسيا. وقد تأثر الاحتياطي بتدخلات البنك الأهلي الأوكراني ، مما أدى إلى بيع عملات أجنبية بمبلغ 831 مليوندولار. وذهب مبلغ 738 مليون دولار لسداد ديون خارجية. تتضمن هذه الإحصاءات بالفعل حقيقة أن أوكرانيا تلقت مساعدة بمبلغ 767 مليون دولار ، منها 617 مليون دولار من المفوضية الأوروبية ، و 20 مليون دولار من البنك الدولي للإنشاء والتعمير و 130 مليون دولار من بيع سندات حكومية بالعملة الأجنبية.
عدم كفاءة الحكومة
بالنظر إلى مسألة أين ذهبت احتياطيات الذهب في أوكرانيا ، تجدر الإشارة إلى أنها ، التي وصلت قبل عام واحد فقط إلى ذروتها طوال وجود الدولة ، قد تراجعت اليوم إلى واحدة من أدنى المستويات التاريخية. ويمكن أن يعزى هذا الوضع إلى الأزمة الاقتصادية ، وإلى الأحداث التي تجري في شرق البلاد. من ناحية أخرى ، يمكن للمرء أن يلوم بأمان ليس فقط رئيس البنك الأهلي الأوكراني ، ولكن الحكومة بأكملها على الوضع. في ظل ظروف التقشف ، عندما تقوم جميع البلدان ، بما في ذلك روسيا ، التي لا تحسد عليها ، بزيادة احتياطياتها من أجل تعزيز عملاتها الوطنية ، يستمر احتياطي الذهب والعملات الأجنبية في أوكرانيا في الانخفاض. فشل البنك الأهلي الأوكراني في التعامل مع وظائفه المباشرة - الحفاظ على احتياطيات الذهب وتكديسها.
"تبرز" عن البقية
أظهرت الإحصائيات العالمية أن مشتريات الذهب خلال العام الماضي في العالم زادت من 400 إلى 500 طن. تم توفير هذه المعلومات من قبل مجلس الذهب العالمي ، ومقره لندن. خلال الموجة الثانية من مبيعات المعادن في أوكرانيا ، استمرت دول مثل كازاخستان وأذربيجان وبيلاروسيا وموريشيوس في زيادة مخزونها بنشاط. البلد الوحيد في العالم ، باستثناء أوكرانيا ، التيخفضت احتياطياتها من الذهب - هذه هي المكسيك. علاوة على ذلك ، انخفض احتياطي العملة في البلاد إلى أدنى مستوى له منذ عشر سنوات ويبلغ اليوم 26 مليار دولار فقط. سبب هذه الظاهرة بسيط: قررت حكومة الولاية مساعدة شركة Naftogaz Ukrainy لإعادة سندات اليوروبوندز وتمويل استيراد الوقود الطبيعي من الاتحاد الأوروبي. إن تصرفات حكومة البلاد هي إما جزء من سياسة مدروسة جيدًا وخفية حتى الآن للتعافي الاقتصادي ، أو أن السبب هو عدم الكفاءة الكاملة في مجال التمويل. ببساطة لا يوجد تفسير آخر للوضع الحالي.
