في المصطلحات الاقتصادية الحديثة ، من الشائع جدًا العثور على مصطلح مثل "صافي القيمة الحالية" ، مما يعني القيمة المقدرة المستخدمة عند مقارنة خيارات الاستثمار المختلفة.
أحد أهم القرارات التي تتخذها الكيانات التجارية هي مسألة الاستثمار في مؤسسات أخرى. وهكذا ، يتم استثمار ملايين الروبلات كل عام في المصانع أو في معداتها ، والتي ستعمل وتحقق ربحًا إضافيًا لعقود عديدة. غالبًا ما يكون التدفق النقدي المستقبلي الذي يمكن أن يجلبه الاستثمار عرضة لبعض عدم اليقين. وإذا تم بالفعل بناء المصانع أو المصانع ولم تحقق الربح المتوقع ، فلن يكون المستثمر قادرًا على تفكيكها وإعادة بيعها لتعويض الاستثمار. في هذه الحالة ، يتكبد الكيان التجاري (المودع) خسائر لا يمكن تعويضها.
المصطلحات
صافي القيمة الحالية يميز المبلغ الحالي للموارد النقدية المطلوبة لتلقي الدخل المستقبلي المكافئ لنظيره المستلممن تنفيذ مشروع استثماري معين. على سبيل المثال ، هناك معدل إيداع بنسبة 10 ٪ ، ثم 100 روبل سيحقق 110 روبل في نهاية العام. من موقع تحليل الكفاءة الاقتصادية لإيداع 100 روبل على وديعة أو في مشروع استثماري يمكن أن يجلب نفس 110 روبل ، ستكون القيمة الحالية هي نفسها.
يوجد أيضًا مؤشر ربحية مشروع استثماري - وهذا نتيجة قسمة صافي القيمة الحالية على القيمة الإجمالية للاستثمارات المخصومة (تكاليف الاستثمار).
تحديد مدى ملاءمة الاستثمار
عند قبول مشروع استثماري لأكثر من عام ، يمكن تحديد فائدة هذه الاستثمارات من خلال جلب الأموال المستقبلية المستلمة في نهاية العام إلى تاريخ بدء المشروع. يحدد هذا صافي القيمة الحالية التي يجب أن "تعود" إلى المستثمر. تتم مقارنة هذا المبلغ بالتكاليف المتوقعة ، ومع ذلك ، عند إجراء مثل هذا التقييم ، من الضروري مراعاة "الخطأ" في شكل رسملة الفائدة. أي أن توزيعات الأرباح يتم دفعها للمستثمر مرة واحدة في نهاية العام ، ولكن يمكن للبنك دفع الفائدة شهريًا. هذا هو السبب في أن صافي القيمة الحالية عند إجراء تحليل مقارن يتم تحديده بواسطة صيغ مختلفة ، وفي حالة مؤسسة مالية ، من الضروري مراعاة رسملة الفائدة الشهرية على الوديعة.
في الأدبيات الاقتصادية ، يمكن للمرء أيضًا أن يجد مثل هذه الصيغة "الأكاديمية": صافي القيمة الحالية لمشروع استثماري هو توازن إيجابي للموارد المالية التي تم الحصول عليهاجميع المقبوضات والنفقات النقدية. يتم تقليل المبلغ إلى النقطة الزمنية الأولية (تاريخ بدء المشروع الاستثماري).
تظهر النتيجة مقدار المال الذي يمكن أن يحصل عليه المستثمر بعد تنفيذ المشروع. غالبًا ما تعكس القيمة الحالية إجمالي ربح المستثمر ، ولكن في هذه الحالة ، لا ينبغي مراعاة القيمة المتبقية للمشروع نفسه.
صافي القيمة الحالية للمشروع: صيغة الحساب
لذلك ، عند حساب هذا المؤشر ، يتم استخدام الصيغ التالية:
- NPV=SUM (CFt/ (1 + i)t) ؛
- NPV=-IC + SUM (CFt/ (1 + i)t) ،
حيث:
t - عدد السنوات ؛
CF - الدفع في t-years ؛
IC - رأس المال المستثمر ؛i - معدل الخصم.
عوامل الخصم
لا يمكن تحديد صافي القيمة الحالية بشكل موثوق إلا إذا تم اختيار معدل الخصم بشكل صحيح. بناءً على قيمة هذا المؤشر ، يمكنك العثور على المعاملات المقابلة للفترة التي يتم فيها إجراء التحليل.
فقط كنتيجة لتحديد قيمة الدخل ومصروفات التدفقات النقدية ، يمكن تحديد صافي القيمة الحالية على أنها الفرق بين هاتين القيمتين. نتيجة لذلك ، يمكن أن يكون هذا المؤشر موجبًا وسلبيًا.
دعونا نلقي نظرة فاحصة على معانيها:
- قيمة إيجابيةسيوضح أنه في فترة الفوترة ، ستتجاوز الإيصالات النقدية بشروط الخصم نفس مبلغ الاستثمارات ، وهذا يساهم في زيادة قيمة كيان تجاري ؛
- قيمة سالبة تشير إلى عدم وجود معدل العائد المطلوب مما يؤدي إلى خسائر معينة.
النظر في خيارات الاستثمار البديلة
في كثير من الأحيان ، قبل استثمار أموالهم الخاصة في مشروع معين ، يسأل المستثمرون أنفسهم السؤال التالي: ما معدل الخصم الذي يجب أن تستخدمه الشركة عند حساب صافي القيمة الحالية؟ الجواب مرهون بتوافر فرص استثمارية بديلة. على سبيل المثال ، في بعض الأحيان ، بدلاً من نوع ما من الاستثمار الاستثماري ، تستخدم المؤسسة مواردها المالية للحصول على نوع مختلف من رأس المال الذي يمكن أن يجلب المزيد من الأرباح. أو يقوم كيان تجاري بشراء السندات التي تتميز بوجود مضمون لربحيتها الخاصة.
استثمارات بمستويات مخاطرة متساوية
هناك شيء مثل الاستثمارات "مثل". هذه استثمارات بنفس مستوى المخاطر. من المعروف من الناحية النظرية أنه كلما زادت مخاطر الاستثمار ، ارتفع مستوى الدخل ، وبالتالي صافي القيمة الحالية. لذلك فإن الاستثمار البديل في هذا المشروع هو الدخل الذي يمكن الحصول عليه بنفس المبلغ مع الاستثمار في مشروع آخر أو أصل بنفس مستوى المخاطرة.
لتقييم درجة مخاطر الاستثمار ، من الضروري افتراض وجود مشروع غير مرتبط بهدون أي مخاطر على الإطلاق. ثم يتم اعتبار الدخل الخالي من المخاطر على أنه تكلفة الفرصة البديلة للاستثمارات. مثال على هذا الدخل هو شراء السندات الحكومية. عند حساب المشروع لمدة عشر سنوات ، سيتمكن الكيان التجاري من استخدام معدل الفائدة السنوي على السندات الحكومية ذات الصلة.
تلخيصًا للمادة المذكورة أعلاه ، تجدر الإشارة إلى أن هذا المؤشر الاقتصادي يساعد المستثمر بنجاح كبير في تحديد مدى ملاءمة استثمار الأموال المجانية في إنتاج معين.
