قروض السندات: متوسطة الأجل ، طويلة الأجل ، حكومية. إصدار سندات

2024 مؤلف: Henry Conors | [email protected]. آخر تعديل: 2024-02-12 03:34

الكيانات العاملة في القطاع الاقتصادي الحقيقي أو المالي غالبًا ما تدخل سوق السندات. هنا يستخدمون أداة خاصة لتعبئة الأموال ، والتي لها عدد من المزايا الهامة. دعونا نلقي نظرة فاحصة على ماهية القروض المرهونة

معلومات عامة

السند هو ضمان. يؤكد حق المالك في تلقي الأموال أو الممتلكات من الكيان المُصدِر.

السند هو ورقة مالية تحدد تاريخًا محددًا لتحويل الأموال. الكيان الذي يحتاج إلى قرض يصدر مبلغًا معينًا منها. يطلق عليه المصدر. تسمح سندات القرض:

1. احصل على مبلغ كبير من الأموال.
2. تنفيذ مشاريع استثمارية واسعة النطاق. هذا يستثني تدخل حملة السندات في إدارة الأنشطة المالية والاقتصادية.
3. جمع الأموال من مستثمري القطاع الخاص.
4. احصل على التمويلالموارد من المنظمات لفترة طويلة بما فيه الكفاية وبشروط جيدة ، مع الأخذ في الاعتبار حالة السوق المالية.

مزايا على الإقراض التقليدي

دخول سوق السندات يأتي بالعديد من النتائج الإيجابية. بادئ ذي بدء ، سيكون القرض أكثر ربحية من الناحية الاقتصادية. قروض السندات هي دائما أرخص من القروض التقليدية. يكمن اختلاف كبير في توقيت جذب الاستثمارات. تجاوزوا فترة القرض

من المهم أيضًا ألا يحتاج الموضوع إلى تقديم قروض مرهونة كضمان. الشخص المهتم بالقرض مستقل عمليا عن المُقرض. هذا يرجع إلى مشاركة عدد كبير من المستثمرين. نتيجة لذلك ، يحصل الموضوع على فرصة لتجميع قدر كبير من الاستثمارات. لا تسمح إصدارات السندات للشخص المهتم فقط بإعلان نفسه ، ولكن أيضًا:

1. المساهمة في تكوين سجل ائتماني إيجابي. إذا كان الموضوع يفي بالتزاماته بشكل صحيح ، فسيطلب المستثمرون لاحقًا حدًا أدنى للدفع مقابل مخاطرهم.
2. يسمح بتقليل تكلفة الاصدار في ظل وجود منافسة بين المستثمرين على فرصة المشاركة في الصفقة
3. يتيح توزيع المخاطر. تستبعد مجموعة واسعة من المستثمرين الاعتماد على أي منهم. وهذا يعني بدوره أنه لا توجد مخاطرة بفقدان السيطرة على الشركة

فائدة أخرى جديرة بالملاحظة هي مبلغ القرض. يجب أن يكون الحد الأدنى من الانبعاثات200-300 مليون روبل إن المؤسسة الشابة بالكاد قادرة على الحصول على مثل هذا القرض. يمكن سداد القرض خلال 3-5 سنوات

التصنيف

في الوقت الحالي ، يخصص الاقتصاديون سندات الشركات. يتم إصدارها ، على التوالي ، من قبل المنظمات والشركات والكيانات القانونية الأخرى. تُستخدم هذه الأداة للدعم المالي اللاحق للمؤسسة. يجوز إصدار سندات الشركات بدون ضمانات. هذا يعني أنه إذا كان هناك حق للمطالبة ، فلا داعي لإشراك الضامنين أو الضمانات.

يمكن أن تكون الفترة التي يتم خلالها سداد القرض أكثر من عام. هناك نوعان آخران من الأدوات قيد النظر. واحد منهم هو القروض الحكومية. في هذه الحالة ، المُصدر هو الاتحاد الروسي. يمكن أن يكون المستثمر ، على التوالي ، كيانات قانونية أو مواطنين. تستخدم قروض الدولة في حل بعض المهام التشغيلية ، لتنفيذ مشاريع واعدة واسعة النطاق. هذا النوع من القروض طوعي. هناك أيضا قروض البلدية. هنا ، سيكون المُصدر أي وحدة إدارية إقليمية للبلد. وفقًا لذلك ، يتم استخدام هذه الأداة من قبل السلطات الإقليمية لمعالجة القضايا الرئيسية على مستوى موضوع معين.

سندات الكوبون

يتم تصنيف القروض أيضًا وفقًا لفترة المنح. مدة القرض سوف تعتمد على ظروف مختلفة. على سبيل المثال ، النطاق الضروري للخطط القانونية والتدابير التحضيرية مهمة.إصدار وطرح وإصدار ضمان وما إلى ذلك. يتم تشكيل قرض الرهن متوسط الأجل لمدة 1 إلى 5 سنوات. عادة ما يتم دفع الفائدة عليها مرتين في السنة. لتقديم قرض ، يقوم الطرف المهتم بإصدار ما يسمى سندات الكوبون. يمكن أن تتجاوز فترة تداولها 5 سنوات وتصل إلى 10 سنوات. تحظى هذه القروض بشعبية لدى صناديق المحافظ المشتركة.

الوضع الحالي ناتج عن فترة طويلة من تغطية الديون. خلال فترة زمنية محددة ، يتم تحقيق التوازن الأمثل بين القروض قصيرة الأجل والربحية الكبيرة للأدوات المالية المستخدمة لفترة طويلة. في بعض الأحيان تسمى هذه القروض مذكرات. سندات الكوبون غير مستندية. يتم وضعهم في الإصدارات.

إصدار السندات طويلة الأجل

استحقاق هذه القروض هو 20-30 سنة. تسمى السندات الحكومية طويلة الأجل بالسندات الإذنية. في الولايات المتحدة ، يعتبرون الأكثر موثوقية. وذلك لأن الضامن لهم هو الحكومة. تسمى السندات طويلة الأجل أيضًا السندات. لها عمر تداول طويل.

قروض اتحادية

يتم إصدار السندات الحكومية من قبل حكومة الدولة. وفقًا لذلك ، تعمل كمصدر. في هذه الحالة ، يتم تنفيذ الإصدار لفترة محددة ، ويتم إنشاء ربحية معينة. تم توزيع هذه الأوراق في الاتحاد السوفياتي. خلال سنوات السلطة السوفيتية ، لم يتم تنفيذ القضية من الناحية المالية ، ولكن في النوع. مثل هذا الموقفيفسر من خلال حقيقة أنه في ذلك الوقت كان المال يعتبر من مخلفات الرأسمالية ، وفي الفترة الشيوعية ، كان للحكومة مهام وأهداف أخرى. نتيجة لذلك ، انتشرت الحبوب والسكر والقروض الأخرى في الاتحاد السوفياتي. حاليًا ، لا يتم استخدام هذه الأدوات المالية تقريبًا. هم لا يحظون بشعبية خاصة في البلدان ذات الوضع الاقتصادي المتقلب أو الصعب.

قروض البلدية

يتم إبرام اتفاقية القرض من خلال شراء المستثمر للسندات المصدرة أو غيرها من الأوراق المالية ، مما يسمح بممارسة حقه في استلام الأموال من المدين ، وإقراضه ، والفائدة المقررة.

يمكن أن تكون قروض البلدية من نوعين. الأول هو سندات التغطية العامة. يتم توفيرها من خلال الميزانية بأكملها أو جزء منها ، وكذلك الممتلكات الخاصة للمُصدر. هذه الأوراق المالية ليس لها طابع الاستثمار المستهدف. وهي تهدف إلى تغطية عجز الميزانية وتستخدم لحل المشاكل الحالية. ترتبط هذه القروض بقروض حكومية قصيرة الأجل. يتم تنفيذها وفقًا لمخططات تم إنشاؤها وتصحيحها خصيصًا.

في الوقت الحاضر ، يشير الخبراء إلى الاهتمام المتزايد بالموضوعات في هذه الأداة المالية. النوع الثاني هو القروض المستهدفة ، والتي تحتل اليوم مكانة رائدة من حيث عدد السندات المصدرة. تصدر لتنفيذ مشروع استثماري معين. يتم سداد القرض من الربح المحصل

الأكثر شيوعًا في الوقت الحاضر هيقروض الإسكان البلدية الموجهة. يتم البناء على حساب تركز أموال السكان من خلال إصدار الأوراق المالية. الأهداف الرئيسية لمثل هذا العدد هي:

1. ابحث عن فرص لتحسين نوعية الظروف المعيشية للناس
2. تحسين آليات الاستثمار الواعد والموثوق في البناء.
3. تحسين جودة العمل
4. تخفيض تكلفة البناء و السكن

أنواع أخرى من القروض

القروض المحلية هي التزامات دين على شكل سندات تصدر للتداول داخل الدولة. في السابق ، كانت تتوافق بشكل صارم مع طرق الانبعاثات المعتمدة لمثل هذه الأنواع من القروض في الممارسة العالمية. بدأ الاتحاد الروسي بإصدار سندات محلية تم توزيعها على الشركات المحلية.

إصدار الالتزامات الخارجية يتم في الحد الأقصى المسموح به من الدين العام. يتم تحديد قيمتها في قانون الميزانية الاتحادي. يتم إصدار هذه السندات الحكومية في شكل وثائقي. وهي مخصصة للتخزين المركزي. يمكن لحاملها الحصول على قيمة السند والفائدة المستحقة. يبلغ الحجم الإجمالي للإصدار 1.5 مليار دولار ، وتبلغ القيمة الاسمية للسند 200 ألف دولار ، ويعمل الأفراد والكيانات القانونية بصفتهم حاملين محتملين. في الوقت نفسه ، يمكن أن يكونوا مقيمين وغير مقيمين في الدولة. يتم وضع السندات بالاكتتاب المغلق ويمكن تقديمها للاسترداد المبكر إذا أشارت الشهادات العالمية التي أصدرتها.

ميزات الإصدار

إصدار السندات يضمن أقصى قدر من الرضا عن خطط تطوير المؤسسات لفترات مختلفة ، مما يفتح فرصًا جديدة لجذب الأدوات المالية بشروط مواتية. ويرجع ذلك إلى زيادة الاعتراف بالمنظمة وبالتالي جذب اهتمام المستثمرين.

إصدار السند يخضع لنص خاص في اتفاقية الإصدار. هناك متطلبات معينة لالتزامات الديون:

1. يجب أن يكون مبلغ القرض الأمثل أكثر من 200 مليون روبل.
2. يجب أن يتجاوز صافي أصول المُصدر مبلغ رأس ماله المصرح به.
3. يجب أن يكون للمشروع مشروع حقيقي يتم من أجل تنفيذه توجيه الاستثمارات المستلمة
4. يجب أن تتطابق أقساط سداد القرض السنوية أو تقل عن الربح المحاسبي لنفس الفترة قبل خصم المدفوعات الإلزامية من الميزانية.

التنسيب والاستحواذ

يتم تداول السندات في السوق الأولية. هنا حيث يتم تنفيذها. إذا تم بيعها ، فيمكن طرحها في السوق الثانوية. يوضح هذا التنفيذ ميزتها الرئيسية - السيولة. بموجب التشريع الحالي ، يمكن أن يكون الطرح الأولي للقروض من 3 أشهر. تصل إلى عام. بعد التسجيل ، يجب ألا يمر أكثر من عام واحد. من الناحية العملية ، يتم التنسيب الأولي في غضون أيام قليلة. لشراء سند ، تحتاج إلى دراسة نظام التداول بأكمله في السوق المالية. معظمهم متاحون علىصرف العملات موسكو. يتم تداول سندات البنوك في البورصات. من بينها يمكن أن تكون الوكالات التجارية والحكومية على حد سواء. على سبيل المثال ، يمكنك شراء سندات سبيربنك. تصدر هذه المنظمة المالية التزامات الديون ، وتجري عمليات معينة عليها ، مما يضمن زيادة إيرادات ميزانيات المناطق المختلفة ، وبالتالي المشاركة في التنمية الاقتصادية للبلاد.

يمكنك شراء سندات سبيربنك في أي من فروعها أو من خلال الموقع الرسمي. ومع ذلك ، يوصي الخبراء بدراسة عروض الأسعار قبل الشراء. جوهر الاستثمار هو الشراء بأرخص سعر ممكن من أجل البيع بأعلى سعر ممكن. لا يمكنك بيع السندات إلا بعد فترة زمنية معينة يشار إليها فيها. في هذا الصدد ، يجب أن يكون المستثمر المحتمل قادرًا على حساب ربحية القرض. عادة ما يتم إصدار السندات من قبل سبيربنك لمدة 1-5 سنوات. مع الحساب الصحيح ، يمكن للمالك الحصول على ربح قوي.

يجب أن نتذكر أن سبيربنك هي مؤسسة تدعم فيها الحكومة أكثر من 50 ٪ من رأس مالها. كما تظهر الممارسة ، تزيد مؤشرات الرسملة سنويًا. بالإضافة إلى ذلك ، يتزايد باستمرار حجم رأس المال وقيمة سداد القروض والائتمانات. وهذا بدوره يوفر زيادة في الاحتياطي المصرفي ، مما يسمح للمنظمة بإصدار السندات وطرحها.

السعر

يتم تحديد تكلفة تقديم القرض وفقًا لعاملين. هي تكونيعتمد على تاريخ الائتمان وملاءة المصدر. يساعد توسع الأسواق الثانوية وزيادة ثقة المستثمرين في خفض سعر القرض.

لا يؤدي السجل الائتماني الإيجابي إلى خلق سمعة طيبة للمُصدر فحسب ، بل يقلل أيضًا من تكلفة الإقراض في المستقبل. يتم تحديد تكلفة القرض قبل الضريبة عن طريق حساب معدل العائد الداخلي (أو الدخل في وقت السداد) من العائدات المالية للسند.

القرض كأداة لجمع الأموال

يسمح قرض السند للمصدر بتحديد معاييره بشكل مستقل. على وجه الخصوص ، نحن نتحدث عن حجم الإصدار وأسعار الفائدة وشروط ومدة التداول وما إلى ذلك. تساهم السندات في تحسين نظام التسويات المتبادلة ، وتطوير هيكل الحسابات الدائنة والمدينة للمصدر. في غضون ذلك ، على الرغم من المزايا الواضحة لهذه الأداة في جمع الأموال ، يجب أن نتذكر أن مثل هذه القروض تعمل إلى حد ما على أنها التزامات ديون صارمة. من خلال إصدار السندات ، يعرض الطرف المهتم نفسه لمخاطر معينة. بادئ ذي بدء ، إنها مرتبطة بالفشل المحتمل لهذا الحدث برمته. لذلك ، فإن حقيقة إصدار الأوراق المالية لا تضمن حتى الآن وضعها بالشروط التي حددها المصدر.

القرض كمصدر للتمويل

هذا الدور الذي تلعبه قضية السندات في الدول المتقدمة كبير جدًا. خلال السنوات العشر الأخيرة من القرن العشرين ، كان إصدار هذه السندات يمثل أكثر من نصف الاستثمار الخاص ، وكان إصدار الأسهم في حدود 5٪. قبلمن خلال طرح السندات ، يتم تحديد التزامات وحقوق الأطراف المعنية ، بما في ذلك حامليها ، بتفاصيل كافية. وتعزى هذه الحاجة إلى عدم وجود قائمة كاملة من اللوائح التي تنظم إجراءات إصدارها وتنفيذها في القوانين التنظيمية لمعظم البلدان. كعامل محدد رئيسي في وضع السندات هو مقدار الملكية. تشمل مزايا هذه الأداة كمصدر للتمويل ما يلي:

1. القدرة على جمع الأموال من مستثمرين مختلفين. قد تشمل البنوك.
2. القدرة على جذب صغار الدائنين. مدفوعة بانخفاض تكلفة السند
3. إمكانية عزو تكلفة خدمة القروض إلى تكلفة الإنتاج. وهذا بدوره يقلل الدخل الخاضع للضريبة
4. خيار لتمديد شروط السداد.
5. أقل تكلفة من إصدار الأسهم.
6. مخاطر منخفضة. يضمن جذب مجموعات معينة من المستثمرين.

الجانب الإيجابي لهذا التنسيب للمؤسسات هو القدرة على حساب العائد الأمثل للسندات في وقت التداول. في الوقت نفسه ، يمكن للشركة تحديد أسعار فائدة مواتية للمدفوعات ، وجذب المزيد من المستثمرين بشكل ملحوظ. كنقطة سلبية ، تجدر الإشارة إلى إمكانية التنسيب غير المكتمل في المزاد الأساسي. إذا كان الطلب منخفضًا ، سيرتفع العائد على السند. تتطلب شروط الإصدار الإيجابية بعضًاأجراءات. سلبي ، على التوالي ، حد الأنشطة.

الجوانب السلبية

تم وصف الفوائد العديدة للقرض المرهون أعلاه. ومع ذلك ، مع كل العوامل المواتية ، فإن هذه الأداة لها أيضًا ميزات سلبية. من بينها جدير بالذكر:

1. تعقيد عملية الانبعاث. للحصول على قرض ، يحتاج الموضوع ببساطة إلى توقيع اتفاقية مع المنظمة التي توفره. يتضمن إصدار السند إبرام اتفاقيات مع منظم الإصدار والوديع وكذلك البورصة. بالإضافة إلى ذلك ، من الضروري وضع وثائق ضخمة بما فيه الكفاية والتأكد من تسجيلها. على سبيل المثال ، النشرة تتكون من حوالي 300 صفحة.
2. عدم القدرة على تخطيط نفقات الوقت. النقطة المهمة هي أن الدعم القانوني لعملية الإصدار يتم من قبل المنظم. لا يستطيع الشخص المهتم بتلقي الأموال التأثير على هذه العملية ، لذلك عليه فقط قبول حقيقة أن تكاليف الوقت يمكن أن تكون كبيرة.
3. تكاليف إضافية. في حالة الحصول على قرض بنكي ، يدفع المدين مبلغ الالتزام الأساسي والفائدة. في حالة القرض المرهون ، يتم إضافة تكاليف إضافية إلى الخصومات المحددة ، والتي تكون قيمتها 2-3٪ من حجم الإصدار.

ومع ذلك ، لا تزال الطريقة المدروسة لجذب الاستثمارات تحظى بشعبية كبيرة اليوم. بمساعدة هذه الأداة ، تمكنت العديد من الشركات من تنفيذ مشاريعها. يعتبر قرض السندات في بعض الحالات مفيدًا لحكومة البلد.يسمح بضمان تجديد عجز الميزانية بأقل الخسائر. يمكن لكل من المواطن والكيان القانوني شراء السندات. قبل إبرام الصفقة ، يوصي الخبراء بأن يقوم المستثمرون المبتدئون بدراسة مخطط البورصة.