أوكرانيا: الديون الخارجية - قبضة مالية خانقة أم وسيلة للبقاء؟

2024 مؤلف: Henry Conors | [email protected]. آخر تعديل: 2024-02-12 03:42

أوكرانيا بلد غني بالموارد يتمتع بمناخ دافئ معتدل ، وصناعة متطورة وأشخاص يعملون بجد. بدأت رحلتها دون أن يكون وراءها دين عام. الآن لا يسع المرء إلا أن يتعاطف مع مبلغ الدين الخارجي لأوكرانيا المتراكم بحلول عام 2015.

بداية الرحلة

بدأت أوكرانيا تاريخها كدولة مستقلة في عام 1991. أصبحت روسيا الخليفة القانوني لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية ، بما في ذلك التزامات ديون الجمهوريات السوفيتية السابقة.

15 يوليو 1992 يمكن اعتباره نقطة البداية لـ "التاريخ الائتماني" لأوكرانيا. في هذا اليوم ، صدق البرلمان الأوكراني على ضمانات الدولة للقروض المقدمة إلى الشركات الأوكرانية ، والتي استغلها الكثير منهم. في المجموع ، تم جمع ملياري دولار بهذه الطريقة ، ودفعت أوكرانيا معظم هذه الأموال. لم يتم حتى الان سداد ديون الشركات الخارجية للدولة

في عام 1993 استمرت الزيادة في الدين العام لتصل إلى 3.6 مليار دولار ، وحصلت أوكرانيا على قروضها الأولى في روسيا. الدول الجديدة لم يكن لديها بعدعملتها الخاصة وكان الروبل الروسي قيد الاستخدام. الاستفادة من الثغرات في التشريع ، أوكرانيا بنشاط "طبع" الروبل الإلكتروني ، ودفع ثمن البضائع الروسية. اعتبر الجار الشرقي هذا السلوك احتيالًا ، وتم إصدار هذه المبالغ لاحقًا كقرض سلعي.

أوكرانيا والمنظمات المالية الدولية

منذ عام 1994 ، كانت أوكرانيا تبحث عن كثب في منظمات الائتمان الدولية. لاقتراض المال هناك ، كان من الضروري التقيد الصارم بالانضباط المالي. توقف إصدار الأموال غير المنضبط من نهاية عام 1994. لتجديد الميزانية ، يقوم البنك الوطني بتطوير برنامج لإصدار السندات الحكومية داخل أوكرانيا. تميزوا بفترات سداد قصيرة ومعدلات فائدة عالية

سندات عام 1995 بيعت بـ300 مليون هريفنيا العام المقبل مقابل 1.5 مليار ، وبطبيعة الحال أدت هذه السياسة إلى صعوبات في خدمة الدين العام. في عام 1995 ، ألغت روسيا جزءًا من الديون بمبلغ 1.1 مليار دولار وأجلت استحقاق الجزء المتبقي إلى عام 1997 ، وقدمت عددًا من الامتيازات الأخرى - على وجه الخصوص ، تقبل الدفع مقابل الغاز بالسندات الحكومية.

الميزانية ظلت تعاني من العجز في عام 1997 أيضا. لكن لم يكن من الممكن جذب 1.145 مليار دولار بالكامل في الخارج - لم تكن المؤسسات المالية الدولية راضية عن وتيرة الإصلاحات الجارية في البلاد. تمت تغطية النقص بالطريقة المعتادة - عن طريق إصدار سندات عالية العائد. جاءت ساعة الحساب عام 1999. لم تكن الدولة قادرة على دفع الفائدة على السندات وذهبت لإعادة النظرشروط الدفع. تم تأجيل شروط السداد وخفض الفائدة على التزامات الديون.

بالنسبة لاقتصاد أوكرانيا ، كان عام 1999 أصعب عام في تاريخه. وحدث انخفاض قيمة الهريفنيا وسجل الناتج المحلي الإجمالي والتقصير عن السداد هذا العام. بحلول الأول من كانون الثاني (يناير) 2000 ، بلغ الدين العام 12.5 مليار دولار أو 60٪ من الناتج المحلي الإجمالي. أدت الزيادة في فترة الدفع والديناميات الإيجابية للأسعار في صناعة المعادن والصناعات الكيماوية إلى نمو اقتصادي لأوكرانيا حتى عام 2008. خلال هذه الفترة لم يتم جذب الأموال المقترضة عملياً وانخفض إجمالي الدين تدريجياً.

أوكرانيا: الديون الخارجية خلال أزمة عام 2008

ضربت الأزمة العالمية الاقتصاد الأوكراني بشدة. للتغلب على الاتجاهات السلبية ، تم الاتفاق مع صندوق النقد الدولي على قرض بقيمة 16.5 مليار دولار لمدة 15 عامًا. يعود صراع الغاز مع روسيا أيضًا إلى هذا الوقت ، عندما أجبر رفض دفع ثمن الغاز المستهلك شركة غازبروم على قطع إمدادات الوقود. استمرت الأزمة في عام 2009.

على الرسم البياني الذي يظهر الدين الخارجي لأوكرانيا حسب السنوات ، من السهل رؤية الارتفاع في هذين العامين. إذا كانت 54 مليار دولار في عام 2007 ، فقد نمت بالفعل إلى 103 مليار دولار في بداية عام 2010. ونتيجة للأزمة ، قفزت نسبة الدين الخارجي لأوكرانيا إلى الناتج المحلي الإجمالي بشكل حاد - من 55 إلى 85٪.

من الخريف إلى السقوط

توقف ركود الاقتصاد في عام 2012 ، في الربع الثاني كان هناك بعض النمو. في العامين المقبلين ، كان هناك انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1-2 ٪. كان الاقتصاد في حالة توازن غير مستقر ، لكن الاضطرابات السياسية في أواخر عام 2013 وأوائل عام 2014تسببت في هبوطها.

أدى التغيير العنيف في السلطة في فبراير 2014 إلى الاضطرابات في شرق أوكرانيا. أوقفت روسيا تخصيص الشريحة الثانية من قرض قيمته 15 مليار دولار تم الاتفاق عليه مع الحكومة السابقة. أصبحت أوكرانيا ، التي وصل ديونها الخارجية لشركة غازبروم إلى مستويات غير لائقة ، مجبرة على شراء الغاز على أساس الدفع المسبق. منذ تلك اللحظة ، ضاعت فرصة جذب الأموال من روسيا لأوكرانيا.

كان النظام الجديد في حاجة ماسة للدعم الخارجي بسبب انفصال شبه جزيرة القرم والحرب في منطقة دونباس ، وهي منطقة وصلت مساهمتها في الناتج المحلي الإجمالي للبلاد إلى 20٪. ويمكن لأوكرانيا ، التي وصل ديونها الخارجية إلى مستويات مقلقة ، أن تعتمد على مساعدة صندوق النقد الدولي. تم توفير المساعدة ، ولكن مع عدد من الشروط.

متطلبات صندوق النقد الدولي القياسية للبلدان التي سقطت في فجوة مالية - خفض إنفاق الميزانية ، ورفع الرسوم الجمركية على السكان ، والانضباط المالي الصارم.

التوقعات والتوقعات

تسببت المشاكل الاقتصادية وانخفاض احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية في انخفاض قيمة الهريفنيا بمقدار 3 مرات. أصبحت خدمة الديون الخارجية المقومة بالدولار الأمريكي مهمة شاقة. يهدد الدين الخارجي لأوكرانيا ، الذي يشبه جدول سداده إلى حقل ألغام ، بتخلف البلاد عن السداد في أي لحظة. حتى الآن ، فقط المزيد والمزيد من القروض تبقيها قائمة.