تدخل البنك المركزي. التدخل في النقد الأجنبي: التعريف ، الآلية

2024 مؤلف: Henry Conors | [email protected]. آخر تعديل: 2024-02-12 03:42

اليوم ، في العديد من دول العالم ، يتم اتباع سياسة سعر الصرف المتحكم فيه للعملة الوطنية ، والتي من أجلها تنفذ البنوك المركزية للدولة ما يسمى بتدخلات الصرف الأجنبي ، الأمثل لقيمة معينة من العملة المحلية. بعد كل شيء ، السماح بتعويم سعر العملة الوطنية بحرية ، يمكن أن تواجه مشاكل في الاقتصاد. ما هو التدخل في العملة من قبل البنك المركزي ، وكيف يتم - يجب فهم ذلك بمزيد من التفصيل.

تعريف التدخل

التدخل في العملة هو معاملة لمرة واحدة لشراء أو بيع العملات الأجنبية ، ويتم تنفيذها في الاتحاد الروسي من قبل بنك روسيا. في الوقت نفسه ، عادة ما تكون أحجام التدخلات في العملات الأجنبية كبيرة جدًا. والغرض منها تنظيم سعر صرف العملة الوطنية لصالح الدولة. في الأساس ، يتم تنفيذ مثل هذه الإجراءات من أجل تعزيز العملة الوطنية ، ولكن في بعض الأحيان يمكن أن تهدف أيضًا إلى إضعافها.

يمكن أن تؤثر مثل هذه المعاملات بشكل كبير على كل من سوق الصرف الأجنبي ككل وعلى سعر الصرف لوحدة نقدية معينة. تدخلات العملةتم إطلاقها من قبل البنك المركزي للبلاد ، وهي بشكل عام الطريقة الرئيسية لممارسة السياسة النقدية. بالإضافة إلى ذلك ، يتم تنظيم علاقات العملات ، خاصة عندما يتعلق الأمر بدول العالم الثالث ، بالاشتراك مع أعضاء آخرين في صندوق النقد الدولي. تشارك البنوك وسندات الخزانة في مثل هذه الأحداث ، ويتم التلاعب ليس فقط بالعملات ، ولكن أيضًا بالمعادن الثمينة ، على وجه الخصوص ، مع الذهب. يتم التدخل في النقد الأجنبي للبنك المركزي حصريًا بموجب اتفاق مسبق ويتم تنفيذه ضمن شروط محددة ومحددة مسبقًا.

آليات زيادة وانخفاض قيمة العملة الوطنية

في الحقيقة آلية تنظيم سعر صرف العملة الوطنية بسيطة للغاية ، وهي مبنية على أساس مبدأ "العرض والطلب". إذا كان من الضروري زيادة تكلفة الأموال المحلية ، يبدأ البنك المركزي للبلد في بيع الأوراق النقدية الأجنبية (الدولار بشكل أساسي) ، بينما يمكن استخدام أي عملة أخرى قابلة للتحويل. وبالتالي ، فإن تدخل البنك المركزي يؤدي إلى فائض (زيادة العرض) من العملات الأجنبية في السوق المالية. في الوقت نفسه ، يقوم البنك المركزي بشراء العملة الوطنية ، مما يخلق طلبًا إضافيًا عليها ، مما يجعل سعر الصرف ينمو بشكل أسرع.

يتم التدخل في العملة من قبل البنك المركزي في الاتجاه المعاكس تمامًا ، بهدف إضعاف سعر صرف العملة الوطنية ، التي يتم بيعها بنشاط ، وعدم السماح لقيمتها بالنمو. شراء الأوراق النقدية الأجنبية يؤدي إلىنقص مصطنع في السوق المحلي

أنواع التدخلات في العملة

يشار إلى أن تدخل البنك المركزي لا يعني دائما شراء وبيع كمية كبيرة من العملات ، فمن وقت لآخر يمكن تنفيذ إجراء وهمي ، وأحياناً يطلق عليه اسم شفهي. في مثل هذه الحالات ، يبدأ البنك المركزي نوعًا من الإشاعات أو "البط" ، ونتيجة لذلك قد يتغير الوضع في سوق الصرف الأجنبي بشكل ملحوظ. في بعض الأحيان يتم استخدام التدخل الوهمي لتعزيز تأثير التدخل الحقيقي في الصرف الأجنبي. في كثير من الأحيان أيضًا ، يمكن للعديد من البنوك توحيد الجهود لتحقيق النتيجة المرجوة.

الممارسة تبين أن التدخل اللفظي تستخدمه البنوك المركزية في كثير من الأحيان أكثر من التدخل الحقيقي. يلعب عامل المفاجأة دورًا كبيرًا في مثل هذه الحالات. على أي حال ، فإن تدخل البنك المركزي الهادف إلى تعزيز الاتجاه الحالي في سوق الصرف الأجنبي ، عادة ما يكون أكثر نجاحًا من التلاعب ، والغرض منه قلبه في الاتجاه المعاكس.

تدخل العملة على مثال اليابان

يعرف التاريخ الكثير من حالات التلاعب في سوق الصرف الأجنبي. على سبيل المثال ، في عام 2011 ، بسبب الصعوبات في اقتصادات الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي ، اضطرت اليابان إلى تعديل سعر صرف العملة الوطنية ، واضطرت سلطات البلاد إلى خفضه. قال وزير المالية الياباني إن المضاربة في سوق الصرف الأجنبي تسببت في ارتفاع قيمة الين مقابل الأوراق النقدية الأجنبية وهذا الوضع لا يتوافق مع حالة اقتصاد البلاد. تبعًاتقرر تعديل سعر صرف الين مع البنك المركزي للدول الغربية ، حيث قامت اليابان بإجراء العديد من المعاملات الرئيسية لشراء العملات الأجنبية. ساعد إدخال تريليونات الين في سوق الصرف الأجنبي على خفض سعره بنسبة 2٪ وتحقيق التوازن في الاقتصاد.

استخدام الرافعة المالية في روسيا

يمكن ملاحظة مثال حي على استخدام الرافعة المالية في روسيا منذ عام 1995. حتى تلك اللحظة ، باع البنك المركزي العملات الأجنبية لتنظيم سعر صرف الروبل ، وفي يوليو 1995 تم إدخال مبدأ ممر العملة ، والذي بموجبه يجب الحفاظ على قيمة العملة الوطنية ضمن الحدود الموضوعة ولأجل معين. فترة من الزمن. ومع ذلك ، فإن التغييرات في الاقتصاد العالمي بحلول عام 2008 جعلت هذا النموذج من السياسة النقدية غير فعال ، وبعد ذلك تم إدخال ممر ثنائي العملة. في هذه الحالة ، تم تنظيم سعر صرف الروبل على أساس علاقته بالدولار واليورو. بطريقة أو بأخرى ، يقوم البنك المركزي بإجراء تدخلات في النقد الأجنبي ، باتباع هذه السياسة النقدية.

أحداث 2014-2015 أثرت على ثمار تدخلات النقد الأجنبي التي قام بها البنك المركزي الروسي ، لذا فإن تلاعباته الأخيرة لم تعط النتيجة المرجوة. إن الانخفاض في أسعار النفط ، والانخفاض الناتج في احتياطيات البنك المركزي وعدم تطابق الميزانية في نهاية المطاف ، يجعل التدخل في النقد الأجنبي غير منطقي ولا طائل من ورائه.

بديل لسعر الصرف المُدار

اليوم ، تعتمد روسيا بشكل كبير على تصدير الهيدروكربونات ، مما يعيق نمو العملة الوطنية. لذلك ، مثل هذه الرافعة المالية مثل التدخلإن البنك المركزي ، الذي يتم بمساعدته ضخ الدولار واليورو بشكل منهجي في السوق ، هو ببساطة ضروري لاقتصاد البلاد. ومع ذلك ، في ضوء الأحداث الأخيرة ، عندما توقف تدخل البنك المركزي للمساعدة في السيطرة على قيمة العملة الوطنية ، اعتبارًا من 10 نوفمبر 2014 ، تم الانتقال إلى سعر صرف عائم للروبل. الآن يتم التدخل في العملة فقط في حالات استثنائية

ربما يقدم هذا المقال إجابة شاملة للسؤال حول ماهية تدخل البنك المركزي في النقد الأجنبي ، لذلك لن يكون من الضروري الخوض في تعقيدات الأدوات المالية بشكل أكثر شمولاً.